怀孕38周胎动减少有可能是快生了，但也不排除胎儿缺氧，可根据胎动减少的频率和强度，分析具体情况：
1、轻微的胎动减少：在怀孕38周时，已经进入足月状态，此时胎头下降到骨盆，一部分已经半入盆或者完全入盆，胎儿活动受限，继而胎动减少或胎动幅度较小，这都属于正常的生理性反应，是快生的表现，在无其他异常症状时，不需要进行特殊干预；
2、大幅度的胎动减少：当胎动次数每小时小于3次，或者较平素胎动减少1/3以上，甚至出现胎动消失时，这种情况提示可能存在胎儿宫内缺氧，需要立即做胎心监护，评估胎儿在宫腔内的情况，若胎心小于110/分或大于160/分，胎心变异性差，则高度怀疑胎儿缺氧，这时需要根据缺氧的严重程度，选择尽快阴道分娩或及时剖宫产，以免胎死宫内。
此外，建议孕38周的孕妇学会自己数胎动，正常的胎动为每小时3-5次，每次胎动在5分钟内，12小时内最少有30次胎动，当出现胎动减少时，应及时到医院评估胎儿情况，避免不良事件发生。