茵陈五苓散就是在治疗水饮停聚的五苓散中药方基础上加入了茵陈而组成，其中药组成有茵陈、猪苓、泽泻、白术、茯苓、桂枝等。
茵陈五苓散具有温阳化气、利湿行水之功，临床用于膀胱气化不利、水湿内停引起的小便不利、水肿腹胀、呕逆泄泻、渴不思饮等的治疗。
同时茵陈五苓散还具有利湿退黄的作用，临床可用于治疗湿重于热型的湿热型黄疸，同时还可以治疗前列腺炎、前列腺肥大、膀胱炎、传染性肝炎、心源性黄疸、小儿胆汁淤积综合征等。上述疾病必须是临床表现有黄疸，同时出现小便不利、口淡不渴等临床表现。
现代研究表明，茵陈五苓散具有利尿、抗氧化、降低胆固醇、降低甘油三酯等现代药理作用，还能够改善血液流变性、降低血黏稠度等。