炙远志与远志的功效一般是一样的。远志是一种未经过加工的原生中药材，而炙远志是由远志加入蜂蜜后，经特殊的工艺炮制而成，又称蜜远志。但远志生服容易引起恶心，而且炙远志的药效比远志更强一些，所以炙远志在临床使用更为广泛。
炙远志与远志均味苦、辛，性温，归心经，具有安神强志的功效，对于惊悸、健忘、失眠、多梦、神志恍惚等病症，具有一定的改善作用。同时还可入肺、肾经，起到祛痰止咳的功效，可用于治疗咳嗽、咳痰、咽喉肿痛等病症，对于痰阻心窍引起的中风、癫痫，以及血液瘀滞引起的疥痈、乳房肿痛也具有较好的治疗效果。
但需注意，炙远志与远志性温，体内有实热或痰火内盛的患者，有消化道溃疡以及胃炎等患者不宜使用。而且炙远志与远志也不能大量使用，容易引起恶心、腹泻等不适症状。
此外，现代医学上发现炙远志、远志中含有远志皂苷、糖苷类等成分，这些有效成分有助于镇静、抗惊厥、祛痰、兴奋子宫、溶血、抗菌等，但是远志皂苷、糖苷类成分含量比较少，单纯靠日常使用炙远志或远志的量来说，一般难以达到这些功效。