桑黄原植物形态子实体多年生，木质，侧生无柄。呈半球形、马蹄形或不规则形，腹面凸，幼时表面有细绒毛，后脱落，有明显的龟裂，无皮壳，有假皮壳，有同心环棱。盖面呈灰褐色、肝褐色至黑色，有光泽；边缘圆钝，龟裂少，有密生的短绒毛，干后脱落。

药材桑黄菌盖木质，扁半球形或马蹄形，浅肝褐色至暗灰色或黑色，老时常龟裂，无皮壳；边缘钝，淡咖啡色，下侧无子实体；菌肉深咖啡色，木质；菌管多层，层次不明显，年老的菌管层充满白色菌丝；管口褐色；孢子近球形，光滑；菌丝不分枝，无横隔。

桑黄具有活血止血、化饮、止泻的功效。主要用于血崩、血淋、脱肛泻血、带下、经闭、脾虚泄泻等症。可煎汤内服或入丸、散，亦可研末外用。