平盖灵芝为多年生子实体无柄，木质或近木栓质。菌盖扁平，半圆形、扇形、扁山丘形至低马蹄形，厚2-15厘米，盖面皮壳灰白色至灰褐色，常覆有一层褐色孢子粉，具明显的同心环棱，以及环纹和大小不一的疣状突起，干后常具不规则的细裂纹。盖缘薄而锐，有时钝，全缘或波状；管口面圆形，初期白色，渐变为黄白色至灰褐色，受伤处立即变为褐色。菌管多层，在各层菌管间夹有一层薄的菌丝层，老的菌管中充塞有白色粉末状的菌丝。孢子卵圆形，具截头壁双层，外壁光滑无色，内壁褐色具刺状突起。

平盖灵芝药材为厚片或块状。外表面灰棕色至黑褐色，常被有灰红褐色孢子粉，可见同心状环棱纹。皮壳硬，较厚。菌肉淡褐色至深褐色，软木栓质，菌管分明，单层或多层，褐色或上层白色，层间能脱离。管口孔面淡黄色至浅灰棕色，菌孔细小，气微香，味微苦。

平盖灵芝微苦，平，归肺、肝、脾、胃经。具有清热止痛、散结、益气安神、化积、止血、化痰等功效，可以用来辅助治疗乙型肝炎、咽喉炎、肺结核、神经衰弱等疾病。